周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：

（注）新股评级依次为：积极申购建议申购谨慎申购放弃申购

一、国博电子

科创板上市公司，发行价70.88元，发行市盈率80.78倍，行业平均市盈率27.48倍，公司主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品主要包括有源相控阵T/R组件、砷化镓基站射频集成电路等，覆盖军用与民用领域，是目前国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业。

有源相控阵T/R组件主要应用于精确制导、雷达探测领域，砷化镓基站射频集成电路主要应用于移动通信基站领域，并逐步拓展到移动通信终端和无线局域网领域。军用领域，国博电子是参与国防重点工程的重要单位，长期为陆、海、空、天等各型装备配套大量关键产品，确保了以有源相控阵T/R组件为代表的关键军用元器件的国产化自主保障。国博电子研制了数百款有源相控阵T/R组件，其中定型或技术水平达到固定状态产品数十项，产品广泛应用于弹载、机载等领域。除整机用户内部配套外，国博电子产品市场占有率国内领先，是国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台。民用领域，国博电子主要产品的性能指标已处于国际先进水平。国博电子作为基站射频器件核心供应商，砷化镓基站射频集成电路技术处于国内领先、国际先进水平，在B01的供应链平台上与国际领先企业，如Skyworks、Qorvo、住友等同台竞争，系列产品在2、3、4、5代移动通信的基站中得到了广泛应用。依托于雄厚的研发实力，国博电子承担了发改委“移动通信用砷化镓射频集成电路产业化项目”、工信部“年产业基础再造和制造业高质量发展专项”、工信部“面向5G通信的射频前端关键器件及芯片”等国家重大专项，以及江苏省工业和信息化厅“集成电路PA、LNA等射频有源器件攻关项目”、江苏省科学技术厅“4G移动通信用射频集成电路的研发和产业化”等省级项目，在业内具备竞争优势。

国博电子主要产品具体情况如下：

报告期内，国博电子主营业务收入结构如下：

国博电子建立了以化合物半导体为核心的技术体系和系列化产品布局，产品覆盖射频芯片、模块、组件。在高密度集成领域，公司基于设计、工艺和测试三大平台，开发了T/R组件、射频模块等产品；在射频芯片领域，公司基于核心技术开发了射频放大类芯片、射频控制类芯片等产品。T/R组件和射频模块业务与射频芯片业务相辅相成，相互协同。射频芯片是T/R组件、射频模块的重要组成部分。T/R组件与射频模块在设计、制造过程中一方面要考虑射频芯片的性能，另一方面需要依靠公司先进高密度集成工艺，热、力、电、磁多物理场协同设计技术，将技术参数在各射频芯片之间进行拆解，才能充分发挥出各射频芯片的最佳性能，形成高可靠、高集成、小型化的T/R组件与射频模块。

业绩方面公司报告期内（年、年、年、年），实现营业收入分别为17.24亿元、22.25亿元、22.12亿元和25.09亿元，扣非净利润分别为0.18亿元、0.83亿元、2.87亿元和3.51亿元。

公司预计年1-6月营业收入为15.00亿元至16.60亿元，与年同期相比增长32.46%至46.59%；计归属于母公司股东的净利润为2.37亿元至2.72亿元，与年同期相比增长23.01%至41.39%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2.22亿元至2.58亿元，与年同期相比增长21.04%至40.34%。

估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除天箭科技与卓胜微外其余公司年扣非后的静态市盈率均高于国博电子。

综合评判：国博电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩增长稳定，鉴于公司所处行业赛道不错未来前景较为可观，综合考虑给予建议申购的评级。

二、隆达股份

科创板上市公司，发行价39.08元，发行市盈率.5倍，行业平均市盈率26.34倍，公司专注于合金材料的研发、生产和销售，业务由合金管材（铜基合金）向镍基耐蚀合金、高温合金逐步拓展。公司合金管材业务产品主要有铜镍合金管、高铁地线合金管、高效管、黄铜管、紫铜管，主要用于船舶、石油化工、电力、轨道交通和制冷等领域。

公司高温合金业务包括铸造高温合金和变形高温合金，下游领域应用广泛，包括航空航天、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业，包括民用和军用。

报告期内，公司主营业务收入和毛利按产品划分的构成如下：

随着公司战略重心转移至高温合金业务，公司积极推进高温合金领域的重大投资和市场开拓，并主动调整优化合金管材业务，因而报告期内公司整体的收入结构和毛利结构发生较大变化：（1）合金管材的收入占比由年的近80%下降至年的50%左右，毛利占比由年的近50%下降至年不足30%；（2）高温合金产品贡献的收入占比从年的19.74%跃升至年的43.77%，毛利占比从年的46.90%攀升至年的66.56%。综合上述结构性变化，合金管材按收入口径仍是公司报告期内的第一大业务，而高温合金已成为公司的主要业务之一，预期未来收入占比和毛利占比会进一步上升。

业绩方面公司报告期内（年、年、年、年），实现营业收入分别为5.82亿元、5.65亿元、5.39亿元和7.25亿元，扣非净利润分别为-0.27亿元、-0.17亿元、0.08亿元和0.28亿元。

公司预计年上半年可实现营业收入44,.00万元至48,.00万元，同比增长38.24%至50.81%，主要系高温合金销售收入同比大幅增长；受益于高温合金销售收入的大幅增长，预计年上半年可实现归属于母公司股东的净利润5,.00万元至6,.00万元，同比增长.09%至.50%；预计年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3,.00万元至4,.00万元，同比增长.52%至.24%。

估值方面从同类可比公司来看上面可比公司中亏损企业外其余可比公司年的静态市盈率均低于隆达股份。

综合评判：隆达股份属于有色金属冶炼和压延加工业，发行价较高，发行市盈率远高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，虽公司所处高温合金领域发展较好，但鉴于公司发行市盈率过高即便按22年最新扣非业绩估算市盈率也超过倍，综合考虑给予谨慎申购的评级。